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开辟高速公路建设融资新模式

开辟高速公路建设融资新模式 导读:　　开辟高速公路建设融资新模式———江苏交通控股高速公路资金信托项目评析　　湖南金证投资咨询公司　　江苏省国际信托投资有限责任公司发挥自身的专业理财能力和丰富的投资运作经验，结合业务特点和自身 ... 　　开辟高速公路建设融资新模式———江苏交通控股高速公路资金信托项目评析

湖南金证投资咨询公司

江苏省国际信托投资有限责任公司发挥自身的专业理财能力和丰富的投资运作经验，结合业务特点和自身的实际情况，以及投资者获取安全、稳定收益的需求，经认真调查研究

与充分准备，推出了宿淮盐高速公路资金信托项目。该信托计划规模为2亿元人民币。信托计划期限为一年。预计受益人获得的年收益率为3.7%。信托收益届满一次分配。

该项目的创新意义

江苏国际信托投资有限责任公司策划和推出的“交通控股高速公路资金信托项目”，是全国第一个由商业银行提供担保、将信托资金投向于高速公路项目的集合资金信托产品，它开辟了高速公路交通建设方面运用“信托平台”实施投融资的创新模式。

根据2002年我国公路交通行业发展统计公报显示：我国2002年，公路总量继续增加———全国公路总里程已达到176.5万公里，2002年底全国高速公路突破千公里的省上升到10个。公路建设投资规模继续加大———全年公路建设累计到位资金2997亿元，全社会累计完成投资比上年增加541亿元，增长20.3%。与此同时，公路建设资金以国内贷款和自筹资金为主。全年公路建设投资中，国家预算内资金占6.8%，车购税占9.9%，国内贷款占38.8%，自筹及其它资金占41.9%。2002年，公路建设投资突破200亿元的省有两个，分别是江苏(219亿元)和浙江(216亿元)。此外，全国还有15个省的公路建设投资超过100亿元。

由此可见，我国公路交通行业投融资市场潜力巨大，江苏国际信托投资有限责任公司策划和推出的“交通控股高速公路资金信托项目”，找准了信托业务开拓创新的一个方向，这类项目不仅有国家政策扶持、市场容量大，而且还风险较小、现金流好、收益比较稳定可靠。

产品的设计及其创新特色

在加入信托计划的条件和方式策划方面，该信托产品设计了“单笔资金金额最低为30万元人民币，并可按10万元的整数倍增加”的条款，使信托规模在起点较高的情况下，能够筹集更多的资金，使信托计划的成立得到保障。

在贷款利息支付策划方面，该信托产品设计了借款公司按季支付贷款利息的要求，由此使受托人(信托机构)能够及时地掌握借款公司的经营状况和支付能力，并可将收回的利息进行再投资，以获得更多的信托收益。

在贷款的担保策划方面，该信托产品设计了国内第一个由商业银行———“兴业银行南京分行为贷款出具不可撤销连带责任保证担保”的条款，使投资者(委托人和受益人)的风险降到了最低的程度，同时，也提高了该信托产品对广大投资者的吸引力。

在信托计划的管理策划方面，该信托产品设计了明确职责的内部管理机构，如独立的信托计划资金管理部门、独立的信托计划资金托管部门、独立的集合审计部门等。这几个部门的独立性,由此也带来了客观性和风险隔离制度。

在风险防范措施策划方面，该信托产品设计了以下两点：一是受托人在发现借款人出现可能影响信托资金安全的重大经营问题时，有权要求其提前偿还贷款的条款;二是借款人不得提前偿还贷款本金，从而保证了贷款的稳定收益，规避再投资风险。

在关于该项目下一期信托计划的策划方面，该信托产品设计了本次信托计划结束后，若受托人再为该借款人继续发行信托计划，则在同等情况下，本期信托计划的投资人享有优行权。凡愿意加入新计划的本期投资人，本期信托资金届时将自动转入新的信托计划。这样一来，信托机构又把现有的业务进行了有效延伸和扩展，可谓是一举两得，取得“一石数鸟”的良好效益。

具有很好的借鉴和参考价值

该信托项目的推出进一步表明：我国目前采取分业经营的金融体制，在对信托业规范管理的同时，也对信托业“金融超市”的特色带来一定约束，但分业经营的管理模式对银行、证券、保险等行业也同样具有约束效应。相比之下，信托业由于其经营范围的广泛性，产品种类的多样性，经营手段的灵活性和服务功能的独特性，可以对不同种类的市场需求和服务对象，通过信托品种的创新设计、组合运用，对信托财产和自有资金采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放、融资、租赁等多种方式，全方位满足各类市场需求，具有极明显的综合优势。

所以，我们早就应该以信托方式，以更具法律约束力的信托产品--如中长期贷款信托来使社会闲置资金与各类效益良好的经济项目更直接地对接起来，以更透明的法律和利益关系将委托人(广大投资者)、受托人(信托投资公司)、投资项目联系起来，为民众资金谋求在真正硬约束下的较高收益，在达到社会资源最优化利用的同时，也达到民众经济利益的最大化。因此，该案例对于全国各地方政府的交通主管部门、交通类公司以及各类大型交通项目的信托投融资运作，都具有很好的借鉴和参考的价值。

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